股務小學堂

股權設計規劃時重要的輔助工具,如何製作「股權結構表」?

visibility 211

access_time2020-08-25

為了有效追蹤股權的變動,企業需要做股權結構表。究竟股權結構表是什麼?如何製作股權結構表?股權規劃時該如何使用應用呢?以下讓我們一起來認識股權結構表。

新創想要做股權規劃,不知道該如何做股權結構表嗎?

企業進入融資期時,因應股權變動性大,股權比例、持有人、投入資金等等訊息變動快速,為了有效追蹤股權的變動,企業需要做股權結構表。

究竟股權結構表是什麼?如何製作股權結構表?股權規劃時該如何使用應用呢?以下讓我們一起來認識股權結構表。

 

股權結構表是什麼?

● 股權是什麼?

股權是「股東權利」的簡稱,依據股東擁有的股票類型、投資比例,所享有的權利,這些權利主要分為「股利分配權」與「經營決策權」。

在我國的法令中,一般普通股股東持股比例越高,代表其於股東會中的表決權越大,也越容易影響到經營團隊和其他持股比例較低之股東的權利。當然,近年公司法的修正調整,同時發行具複數表決權權特別股的公司也日漸增多。因此,為有效管理股東會,企業需要做「股權結構設計」「股權規劃」來掌握股東會。

● 股權結構表是什麼?

股權結構表(Cap Table)又叫資本結構表,為公司股東的「股權」狀況一覽表,紀錄股東資本及股權占比,為設計股權結構的重要輔助工具。

企業在融資的同時,為確保能夠掌握股東會/董事會,需要針對股東類型、投資額及股權比例進行「股權結構設計」,設計出符合企業內部期望的股權架構,建立完整的股權結構表。

股權結構表有助於投資人評估預計投入的資金和取得的股份比例。對於創投或投資者來說,建構完整的股權結構表,可加快即有股東與投資者雙方的認識,同時也是加速獲取投資的重要資訊之一!

 

股權結構表有甚麼用途?

股權結構表不只是對於內部有策略性功能而已,其對於經營團隊、內部股東、外部投資人都有其重要的意義,股權結構表的用途如下:

  1. 內部經營團隊 — 辨識出適合的投資人

  股權結構表對內部團隊來說,有助於制定股權策略時,決定適合的投資人。

  1. 內部股東 — 了解稀釋後股權比例

  股權結構表能夠幫助內部股東知道「企業每次融資時,自己的股權會被稀釋到多少」。

  1. 新投資人— 評估投資合適性

  股權結構表能夠幫助新投資人評估預計投入的資金和取得的股份比例。

如何製作股權結構表?3張股權結構的重要圖表

股權結構表並不是固定的一張表而已,依據呈現方式,股權結構表有3種不同的圖表,以下提供圓祐雲端股務系統的「股權結構表」作為範本,解析不同圖表間的差異。

  1. 標準股權結構表 — 呈現「現有」股權結構

    其紀錄項目大致包含:

    • 股東持股資訊(普通股、特別股)
    • 股票市場價值
    • 已發行/未發行股票股數

    標準股權結構表忠實的呈現「當下」的股權比例,也明確表明了各股東於股東會中的「表決能力」。

    然而,企業的股權結構並非如此單純,只包含普通股、特別股而已,也要考慮到其他可能影響到股權「未來」價值的項目。接下來,讓我們一起來看看第二張表。
  2. 「稀釋後」股權結構表 — 呈現「未來」股權結構

    企業的融資結構,針對企業的策略需要,也包含其他「未來有機會轉換成股票」的非股票項目,像是期權、可轉股債權、員工認股權等等,這些項目未來都可能造成股東股權的稀釋,因此投資人在投資前,更傾向於看「稀釋後」的股權結構表,以確保自己未來真實能夠享有的股權。
  3. 資本形成表 — 看見企業的資本形成過程

資本形成表為紀錄股權從發起、增資至今的股本形成經歷,有助於企業內外部關係人在融資過程中,「追蹤回溯」過去的股權結構變化,資金來源,台灣上市櫃公司年報中常見此表。 

 

股權規劃怎麼做?企業案例幫助你建立股權結構

融資過程中,為確保對於股權的掌握,不會一次將所有股權釋出,會依照融資階段、股東結構、融資對象來設計股權結構。

依據產業特性,每一間公司適合的股權結構都不同,以下以近年流行的藝人開發速食食品為例,提供股權規劃的範本:

1. 【構想萌發期】創始團隊100%

此階段的重心為創意實現,將創業的想法透過試營運來觀察市場對產品的反應,此期間創始團隊股權佔比幾乎為100%。

      2.【草創期,天使輪】創始團隊70-80%,草創投資人20-30%

透過初創營運,預見市場的需求,建立了初步的商業模式,開始投入足夠資金進行規劃生產、包裝、通路、行銷,因應資金需求,開始對外釋出20-30%的股權。此時期因尚未有穩定的商業模式,對外部投資人的風險很大,願意投資的大多為天使投資人,因此此輪被稱為「天使輪。」

3.【行銷期,A輪】創始團隊45-55%,草創投資人15-20%,行銷投資人25-40%

產品發展逐漸成熟,商業模式也漸趨穩定,開始引進大量資金來加速擴展,提升市場份額。

4. 【成長期,B輪】創始經營團隊30-35%,草創投資人8-12%,行銷投資人15-25%,成長投資人20-40%

基於原有產品的商業模式,企業開始研發新產品,透過執行成功的商業模式來擴張市場規模,此時股權架構開始漸趨穩定。

5.【管理期,C輪】創始經營團隊15-30%,草創投資人8-12%,行銷投資人15-25%,成長投資人20-40%,管理投資人15-30%

建全組織架構,發揮團隊戰力,成為市場領先者,開始為上市櫃做準備。企業產品發展成熟後,重心轉至「組織架構」的健全,發揮團隊戰力,成為市場的領先者。此時募資的重點為「為上市櫃做準備」。

股權結構表明確記錄企業的股權分配以及變化,是公司進行股權規劃時不可或缺的決策參考工具。因此,建立一個紀錄明確的股權結構表,有助於降低企業和投資人間的溝通成本,找到真正適合的投資者!

想要快速製作股權結構表?歡迎使用 Stocktime 雲端股務管理系統

StockTime 全方位雲端股務管理系統提供股權結構表(Cap table)快速製表的功能,跟著系統一步一步來,會key in就會做Cap Table,隨時提供最新的股權結構資料,讓經營團隊及相關人一目瞭然;也可在增資前模擬試算增資後的股權分配,掌握日後團隊及投資人權利布局。

1.請立即註冊 StockTime雲端股務管理系統

2.登入 StockTime雲端股務管理系統

3.填寫公司基本資料

4.填寫發起股權資料,含:發起日期、每股金額、股東姓名、證號、持股數

5.每次增資可由試算功能模擬增資後的股權分配

6.每次除權填寫除權每股單價、股東姓名、持股數、除權日期

7.系統即可產出資本形成表、前十大股權結構表、持股超過10%股權結構表

arrow_back回上一頁


loading....